20 Mart 2014

FOMC Sonrasında Piyasalar
Merkez Bankası verilerine göre net uluslararası yatırım pozisyonu Ocak ayında 368.2 milyar dolar açık verdi. TCMB’nin banka ekonomistlerine yaptığı sunumda, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının yakından izleneceği ve sıkı para politikası duruşunun enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme olana kadar sürdürüleceği belirtildi. Sunumda, baz etkisinin de yansımasıyla Haziran ayına kadar enflasyonun yükselmesinin beklendiği açıklanırken, parasal sıkılaştırmanın enflasyon üzerindeki etkisinin biraz gecikmeli gözleneceği ifade edildi. Merkez Bankası’nın 13 Mayıs 2015 ve 20 Haziran 2018 itfa tarihli tahviller için düzenlediği DİBS alım ihalelerine toplam 371 milyon Lira teklif geldi. Almanya’nın 10 yıl vadeli borçlanma ihalesinde arzın 1.6 katı talep gelirken, 3.26 milyar Euro satış yapıldı. ABD’de Cari Açık 2013 yılının son çeyreğinde 81.12 milyar dolar ile 88 milyar dolarlık beklentilerin altında gerçekleşti. 2013 yılının tamamında cari açık 379.28 milyar dolar ile 1999 yılından bu yana en düşük seviyesine geriledi. (2012 cari açık: 440.42 milyar dolar) FED Mart ayı toplantısında tahvil alımlarını 10 milyar dolar azaltarak 55 milyar dolara düşürdü. Fed Başkanı Janet Yellen toplantı sonrası yaptığı açıklamalarda; istihdam piyasasının gelişim göstermeye devam ettiğini ve %2'lik enflasyon hedefine tamamen bağlı olduklarını açıkladı. Yellen, sözlü ileriye dönük yönlendirme politikalarının etkili olduğunu belirtirken, yeni sözlü yönlendirmenin kalitatif olacağını ve geçmişe göre daha fazla bilgi sağlayacağını ifade etti ve işsizlik oranından daha fazla şeylere bakacaklarını söyledi. Fed, 2014 için büyüme tahmininin üst sınırını Aralık ayına göre yıllık %3.2'den %3.0'e indirdi. 2015 yılı için %3.2 büyüme öngören FED’in 2016 tahmini %3 oldu. İşsizlik oranı tahmini ise 2014 için %6.6’dan %6.3’e indirildi. FOMC toplantısını bekleyen Avrupa hisseleri dün karışık bir görünüm sergilerken, Borsa İstanbul Endeksi %0.13 geriledi. Moody’s tarafından 10 Türk bankasının izlemeye alındığının açıklanması BIST100 üzerinde çok fazla etkili olmadı. FOMC sonrasında açıklama yapan Yellen’ın tahvil alım programının 6 ay içinde sona ereceğini, bunu izleyen 6 ayda faiz artırımı olabileceğini belirtmesi hisse senetlerine olumsuz yansıdı. Dün akşam yapılan açıklamalar sonrasında USD/TRY 2.2445 seviyesine kadar yükselirken, altın 1327 dolara düştü. ABD hisselerinin günü satıcılı tamamlamasının ardından, bu sabah Asya piyasalarında da olumsuz bir görünüm var. ABD vadelilerinin yaklaşık %0.20 ekside olduğu günde, USD/TRY 2.24 seviyesine yakın işlem görüyor. TSİ 16.00’da ABD’de açıklanacak Philadelphia Fed İmalat Listesi ile Mevcut Konut Satışları takip edilecek önemli veriler arasında.

Ekonomik Takvim

Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki
01:50   JPY   Yabancı Bono Alımı       -618,5B  
09:00   EUR   Alman PPI   Aylık   0,1%   -0,1%  
09:00   EUR   Alman PPI   Yıllık   -0,9%   -1,1%  
09:15   JPY   BOJ Kuroda Konuşması        
13:00   GBP   CBI Endüstriyel Eğilim Emirleri     5   3  
14:30   USD   Devam Eden İşsizlik Başvuruları     2868K   2855K  
14:30   USD   İstihdam Talepleri     322K   315K  
16:00   USD   Mevcut Konut Satışları   Aylık   -0,4%   -5,1%  
16:00   USD   Önemli İndeks     0,2%   0,3%  
16:00   USD   Philadelphia Fed     3,2   -6,3  
22:00   USD   Stres Test Sonuçları        

Piyasalar

EURUSD

Euro Bölgesinde 4.çeyrekte işgücü maliyetinde %1.4 ,Ocak ayında inşaat üretimi ise %1.5 artış gözlemlendi. Almanya’nın 10 yıl vadeli borçlanma ihalesinde arzın 1.6 katı talep gelirken, 3.26 milyar Euro satış yapıldı. Piyasaların odaklandığı FOMC toplantısı dün akşam sonuçlandı ve beklentiler dahilinde gelen kararlar sonucunda EURUSD paritesinde hızlı geri çekilmeler gözlemlendi. Kararlar açıklandığı sırada 1.3921 ile en yüksek seviyeyi test eden parite şu anda 1.3835 seviyesinde işlem görmektedir. Almanya’nın Üretici fiyatları, Hollanda İşsizlik oranı ve İspanya İhalelerinin açıklanacağı günde 1.3810 desteğinden 1.3850 direnci hedeflenebilir.


ALTIN

FED Başkanı Janet Yellen’ın ilk defa liderlik ettiği 18-19 Mart tarihlerinde iki gün süren toplantı sona erdi. FED, tahvil alımlarında 10 Milyar Dolar azaltıma giderek 55 Milyar Dolara düşürdü. FED’in 55 Milyar Dolarlık tahvil alımı,30 Milyar Dolar ABD hazine tahvili,25 Milyar Dolar ise Mortgage Destekli tahvil şeklinde olacak. Tahvil alım miktarını azaltırken,faiz oranında ise değişikliğe gitmeyerek %0.25 oranında sabit bıraktı. FED’de sözel yönlendirmelerle beraber işsizlik eşiği ortadan kaldırıldı ve daha geniş bir veri setine bakılacağı açıklandı. FED Başkanı Yellen konuşmasında, ekonominin istihdam piyasasındaki iyileşmeyi desteklemeye yetecek kadar güçlü olduğunu ifade ederken, faiz beklentilerindeki artışında istihdamın beklentilerden daha fazla iyileşmesi ile açıklanabileceğini söyledi. İstihdam ve enflasyon tarafında daha yapılması gereken çok şeyin olduğunun da altını çizdi. Toplantı sonrası Dolar’ın değer kazanmasıyla birlikte Altında hızlı geri çekilmeler görüldü. 1330$ seviyesinde işlem gören altında bugün devam eden işsizlik başvuruları, istihdam talepleri ve konut satışları yakından takip edilecek. Jeopolitik gerginliklerin azalması ve FED’in faiz arttırımını öne çekebileceği ihtimali altında değer kaybına yol açtı. Daha önceden belirtmiş olduğumuz 1338$ direnci aşağı yönlü kırıldı. Yeni desteğimiz 1325$ kırılırsa hep bahsettiğimiz pivot noktası 1308$ gündeme gelecektir.


USDTRY

18 Mart tarihinde yapılan Türkiye Para Politikası toplantısının dün açıklanan sunumunda, parasal sıkılaştırmanın enflasyon üzerindeki etkisi gecikme ile gözlemleneceğini,enflasyon görünümü iyileşene kadar sıkı para politikası duruşunun süreceğini ve baz etkisi nedeniyle Haziran’a kadar enflasyonda yükselişin sürmesini bekledikleri belirtilirken, enflasyon görünümündeki gelişmeleri yakından izleyecekleri vurgulandı. Merkez Bankasının 13 Mayıs 2015 ve 20 Haziran 2018 itfa tarihli tahviller için düzenlediği DİBS alım ihalelerine toplam 371 Milyon TL tutarında teklif geldi. 13 Mayıs 2015 itfalı tahvil için düzenlediği DİBS alım ihalesinde, 259 milyon liralık teklifin nominal 50 milyon liralık kısmı karşılanırken, net alım tutarı 47 milyon 727 bin 500 lira oldu. 20 Haziran 2018 itfalı tahvil için düzenlenen diğer DİBS alım ihalesinde ise 112 milyon liralık teklifin nominal 50 milyon liralık kısmı karşılandı ve net alım tutarı 47 milyon 264 bin 780 lira oldu.Merkez Bankası net uluslararası yatırım pozisyonu Ocak ayında 368.2 Milyar Dolar açık verdi. Yurtiçinde önemli bir veri bulunmazken FOMC toplantı sonucunda Dolar’ın değer kazanmasıyla Dolar/TL’de yükselişler gözlemlendi. Döviz sepetinde 2.65 seviyesinin altında kalıcı olunmadığı takdirde TL’nin değer kazandığını söyleyemeyiz. Sepet 2.66-2.68 bandında devam ederse Dolar/TL ‘de 2.2350-2.2450 bandında işlemler öngörüyoruz.


BIST100

BIST100 haftanın işlem gününde günü %0.13 ve 86,43 düşüşle 65.487 puandan kapattı. Gün içerisinde en yüksek 66.023,08 ve en düşük 65.406,86 seviyeleri test edilirken, toplam işlem hacmi 2.90 Milyar TL oldu. En fazla değer kazanan endeks %1.26 artışla BIST Holding-Yatırım Endeksi olurken, en fazla değer kaybeden endeks %3.71 kayıpla BIST Ulaştırma Endeksi oldu. Moody’s tarafından 10 Türk bankasının izlemeye alındığının açıklanması BIST100 üzerinde çok fazla etkili olmadı. FOMC sonrasında açıklama yapan Yellen’ın tahvil alım programının 6 ay içinde sona ereceğini, bunu izleyen 6 ayda faiz artırımı olabileceğini belirtmesi hisse senetlerine olumsuz yansıdı. ABD hisselerinin günü satıcılı tamamlamasının ardından, bu sabah Asya piyasalarında da olumsuz bir görünüm var. Küresel piyasalardaki negatif görünümün de etkisiyle endeksin güne satıcılı başlamasını bekliyoruz. BIST100 için gün içerisinde 64.640 desteği takip edilecek.


KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş. / KRDMA, KRDMB, KRDMD
Şirketimizin, 3 milyon ton/yıl sıvı çelik üretim kapasitesine ulaşması kapsamında yatırım programımızda yer alan IV no.lu Hava Ayrıştırma Tesisi ile ilgili olarak yapımcı firmalarla görüşmelere başlanmıştır. Bilgilerinize arz ederiz.


ARAŞTIRMA BİRİMİ
Erkan Sancaklı / Araştırma Kıdemli Uzman
e.sancakli@atig.com.tr
0 (216) 579 12 00/ 1305