27 Kasım 2013

Gündem: Gelişmekte Olan Ülkelere Yunanistan Sürprizi
ABD’deki tatil öncesinde gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasalarında dün aşırı satışlar gözlemlenirken para birimleri Dolar karşısında hızlı değer kaybetti ve faizlerde yukarı yönlü hareketlilik yaşandı. İstihdam yaratamayan, üretim yapmayan, borç geri ödemesinde anaparada dahi kesintiye giden Euro Bölgesi’nin kronik sorunlu ekonomisi Yunanistan 12 yıllık ara sonrasında yeniden MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksine dahil oldu. Karar mevcut finansallarla popülist yaklaşımın ötesine gitmezken yeni dönemde gelişmekte olan ülkeler Yunanistan’ı daha yakından takip edecekler.Seçim sonrasında Almanya'da yeni hükümeti kurmak için müzakerelerde bulunan Merkel liderliğindeki CDU/CSU ve merkez soldaki SPD arasında gece yapılan görüşmelerde uzlaşmaya varıldı.Euro Bölgesi ekonomilerine oranla yoluna kendi para biriminde devam ederek fark yaratan ülkelerden olan İngiltere’de Merkez Bankası (BOE) Başkanı Carney,Finansal Hizmetler Komitesi'nin banka kaldıraç oranlarını gözden geçirmesi için doğru zaman olduğunu, Komite'nin bankaların sermaye ve kaldıraçlarına ilişkin gözden geçirmesinin 12 ay içinde tamamlamasını beklediğini, Komite'nin kaldıraç oranının genel sermaye çerçevesi içindeki rolü konusunda değerlendirmeye 28 Kasım'da açıklayacağı Finansal İstikrar Raporu içinde yer vereceğini açıkladı. İngiltere Maliye Bakanı Osborne ise, BOE’nin bankalar için kaldıraç oranı belirleme yetkisine ihtiyacı olup olmadığı düşünmesi gerektiğini, Finansal Politika Komitesi'nin bankalar için sermayeye yeterlilik seviyesi belirleme yetkisinin yanında ek yetkilere ihtiyaç duyup duymadığını gözden geçirmesinin kaçınılmaz olduğunu aktardı. Carney’in,%7 işsizlik oranının faiz kararı için tetikleyici bir eşik olmadığını açıklaması ise dikkat çekiciydi. Siyasi istikrarsızlık sürecinin devam ettiği İtalya’nın 2015 vadeli borçlanma ihalesinde %1.163 faizle 3 milyar Euro satış yapılırken borçlanma ihalesine arzın 1.68 katı talep geldi. İspanya’nın, 3 ay vadeli ihalesinde 1.63 milyar Euro, 9 ay vadeli ihalesinde 2.87 milyar Euro satış yapılırken 3 ay vadeli borçlanma ihalesinde faiz %0.405’ten %0.294’e geriledi. İhalelerde kısa vadeli risk algısının düştüğü gözlemlenirken Avrupa Merkez Bankası’nın faiz ve LTRO kararları 2014 için belirleyici olacak nitelikte. Macaristan Merkez Bankası dün gerçekleştirdiği toplantı sonrasında faiz oranlarını %3.40 seviyesinden 20 baz puanlık indirimle %3.20'ye çekti.Cenevre sözleşmesi sonrasında İran’a yaptırımların zayıflatılması ile ilgili beklentiler Riyal’i Dolar karşısında güçlendirirken petrolde hafta başlangıcında yaşanan hızlı geri çekilme yerini tepki fiyatlamasına bıraktı. ABD’de Case Shiller konut fiyatları endeksi Eylül ayı için %1.03 yıllık bazda %13.29 artış kaydederken 2006 Şubat ayından bu yana test edilen en yüksek seviyelere ulaştı. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Ziraat Bankası, Halkbank ve Vakıfbank'ın kredi notlarını teyit ederken yurt içi piyasalarda CDS ve faizlerde volatilite yüksek. İngiltere GDP, ABD dayanıklı mal siparişleri,istihdam talepleri,devam eden işsizlik başvurularının belirleyici olacağı günde Euro Bölgesi’nde Almanya’nın 10 Yıllık Tahvil ihalesi yakından takip edilecek.

Ekonomik Takvim

Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki
00:00   USD   Bloomberg Tüketici Güveni       -34.6  
04:45   NZD   Ticari Denge       -199M  
09:45   EUR   Fransa Tüketici Güveni     85   85  
10:00   EUR   İspanya Perakende Satış   Yıllık   1.6%   2.2%  
11:00   EUR   GFK Tüketici Güven Endeksi     7.1   7.0  
11:30   GBP   GDP   Çeyreklik   0.8%   0.8%  
11:30   GBP   GDP   Yıllık   1.5%   1.5%  
12:30   EUR   Almanya 10-Yıllık Tahvil İhalesi       1,710%  
13:00   GBP   CBI Gerçekleştirilmiş Dağıtıcı Ticaretleri     8   2  
14:00   USD   MBA 30 Yıllık Mortgage Oranı       4.46%  
14:00   USD   MBA Mortgage Başvuruları   Haftalık     -2.3%  
15:30   USD   Chicago FED Ulusal Aktiviteleri     0.10   0.14  
15:30   USD   Devam Eden İşsizlik Başvuruları     2.853K   2.876K  
15:30   USD   İstihdam Talepleri     330K   323K  
15:30   USD   Dayanıklı Malları Siparişleri   Aylık   -1.8%   3.8%  
15:30   USD   İstihdam Talepleri     330K   323K  
16:45   USD   Chicago PMI     60.0   65.9  
16:45   USD   Chicago PMI     60.0   65.9  
16:55   USD   Michigan Hassasiyeti     73.3   72.0  
17:30   USD   Ham Petrol Envanterleri       0,375M  
17:30   USD   Çoklu Dünya Endeksi Tabloları       -45B  

Piyasalar

EURUSD

Seçim sonrasında Almanya'da yeni hükümeti kurmak için müzakerelerde bulunan Merkel liderliğindeki CDU/CSU ve merkez soldaki SPD arasında dün gece yapılan görüşmelerde uzlaşmaya varıldı. Bölgenin sorunlu ekonomilerinden Yunanistan’ın 12 yıllık ara sonrasında yeniden MSCI gelişmekte olan ülkeler piyasasına dahil olması Euro’da 1.36 seviyelerinin test edilmesini sağladı. İtalya’da tüketici güveni 97.3’den 98.3’e yükselirken İspanya’nın 3 aylık vadeli borçlanma ihalesinde %0.405 faiz oranından arzın 3.1 katı talep gelerek 1.63 milyar Euro satış yapıldı. ABD dayanıklı mal siparişleri,istihdam talepleri,devam eden işsizlik başvurularının belirleyici olacağı günde Euro Bölgesi’nde Almanya’nın 10 Yıllık Tahvil ihalesi yakından takip edilecek. Paritede 1.3660 direncine yaklaşıldıkça satış baskısının artmasını öngörüyoruz.


ALTIN

ABD’de Ekim ayında inşaat izinleri %6.2 artarken, inşaat ruhsatları 1.03 milyona yükseldi. Konut başlangıç verilerinin açıklanması 18 Aralık’a ertelenirken, S&P Case Shiller konut fiyatları endeksi ise aylık bazda %1.3’den %0.7’ye gerilerken, yıllık bazda %12.8’den %13.3’e yükseldi. Tüketici güven endeksi 72.4’lük beklentinin altında 70.4 gelirken, Redbook aylık bazda -%0.5, yıllık bazda %3.8 olarak açıklandı. ABD konut piyasası uzmanı Robert Shiller, ABD konut piyasasında bu yılın ilk yarısında gözlenen ivmenin sona geliyor olabileceğini bildirdi. İnsanların konut piyasasındaki pozitif ivmeye oynadıklarını, ancak konut piyasasındaki ivmeye artık güvenemeyeceklerinin altını çizerken, yatırımcıların ivmenin sona ermek üzere olduğunu hissettikleri zaman, piyasadan çıkmaya çalışacaklarını vurguladı. Fed eski başkanı Alan Greenspan ise açıklamasında, piyasada balonun olmadığını ve piyasanın ciddi problemler yaratabilecek bir durumda olmadığının altını çizerken, FED’in son 5 yıldır uyguladığı para politikasının bir deney olarak adlandırdı. ABD kaynaklı veri yoğunluğunun olduğu günde, devam eden işsizlik başvuruları, istihdam talepleri ve Michigan hassasiyeti,dayanıklı mal siparişleri altında volatiliteyi yükseltebilir. 1228$-1262$ bandında çift yönlü işlemler gözlemlenebilir.


USDTRY

USDTRY’de 2.00’nin altında kapanış gerçekleşmezken dün gelişmekte olan ülke kurları Dolar karşısında değer kaybetti. TCMB PPK toplantısından çıkan sonuca göre kur ve enflasyon bir süre daha hedeflenin üzerinde kalacak, altın hariç cari açıktaki iyileşme ve 3. çeyrekte yurtiçi ılımlı talep seyri ise devam edecek. Merkez Bankası’nın düzenlediği 20 milyon dolarlık döviz satım ihalesine maksimum 2.0172 fiyatından 32 milyon dolar teklif gelirken bugün de asgari 20 milyon dolarlık döviz satım ihalesi açılacak. Piyasa yapıcıların TCMB’dan kullandıkları gecelik repo miktarı 21 milyar 987 milyon TL olurken, merkez Bankası, 1 milyar TL’lik 3 Aralık vadeli repo ihalesi açtı. 2.0190 direncinden 2.0070 desteği hedeflenebilir.


BIST100

Bist100 haftanın ikinci işlem gününde, günü %1.27 ve 968.24 düşüşle,75.563,19 puandan kapattı. Gün içerisinde en düşük 75.243,84, en yüksek 76.557,14 seviyelerini test ederken, endeksin işlem hacimleri toplamı 2.8 Milyar TL oldu. Fitch Ratings, Ziraat Bankası ,Halkbankası ve Vakıflar Bankasının kredi notlarını teyit etti. Yönetimdeki yeni yapılanma sonrasında endeks üzerinde getiri öngörüsünü koruduğumuz ve birikmiş temettü ile yatırımcılara tavsiye ettiğimiz Turkcell, JP Morgan Cazenove raporunda gelişmekte olan piyasalarda en beğendiği telekom şirketleri arasında yerini aldı. Faiz ve TL’de ki baskı endekste satışları hızlandırırken 76.250 gün içi teknik direnç seviyemiz.


Zorlu Enerji / ZOREN
Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.'nin % 100 oranında hissedarı olduğu Zorlu Jeotermal Enerji Elektrik Üretimi A.Ş. tarafından Manisa'nın Alaşehir ilçesinde kurulacak 30 MW kurulu güce sahip jeotermal santrali projesinin finansmanında kullanılmak üzere, 25 Kasım 2013 tarihinde Yapı ve Kredi A.Ş. ile toplam 113.000.000 Amerikan Doları tutarına kadar kaynak sağlayacak olan 14 yıl vadeli proje finansman kredi anlaşması imzalanmıştır. Santralin kurulu kapasitesinin 45 MW'a yükseltilmesi için Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu'na başvuru yapılmıştır.

Etiler Gıda ve Ticari Yatırımlar Sanayi ve Ticaret A.Ş. / ETILR
Sermayemizin 7.500.000-TL'den 11.625.000-TL'ye %55 oranında bedelsiz olarak artırılması ile ilgili olarak tadil edilen ve çıkarılmış sermayemizin 11.625.000-TL olduğunu gösteren esas sözleşmemizin "Sermaye ve Hisse Senetleri" başlıklı 6'ncı maddesi 25.11.2013 tarihinde tescil olmuştur.

Arena Bilgisayar Sanayi ve Ticaret A.Ş. / ARENA
Şirketimiz ile dünyanın en büyük CPU- Central Processing Unit (Merkezi İşlemci Birimi) üreticilerinden AMD - Advanced Micro Devices, Inc arasında distribütörlük anlaşması imzalanmıştır. 1 Aralık 2013 tarihi itibarı ile yürürlüğe girecek olan distribütörlük anlaşması AMD işlemcileri ürün grubunun Türkiye'deki satış kanallarına dağıtımını kapsamakta olup bu anlaşma ile yıllık minimum 5 milyon Amerikan Doları tutarında ek satış geliri elde edeceğimizi tahmin etmekteyiz.1969 yılında Amerika'da kurulmuş olan AMD, 10.000'in üzerindeki çalışanı ve tüm Dünya'ya yayılmış operasyon ağı ile yıllık 5.5 Milyar dolara ulaşan bir satış hasılatına sahiptir.

Pakpen Plastik Boru ve Yapı Elemanları San. ve Tic. A.Ş. / PAKPN
Açıklanacak Özel Durum/Durumlar:Şirketimizce 30-31 mayıs tarihlerinde halka arz edilen 100.000.000 tl nominal bedelli ve 728 gün vadeli tahvillere ilişkin izahnamenin, 3.2.8 maddesinde bulunan finansal sınırlamaların, 30 Eylül 2013 tarihli Bağımsız Denetim Raporu ile açıklanan mali verilere göre karşılanmış olduğunu bilgilerinize sunarız.

Kristal Kola ve Meşrubat Sanayi Ticaret A.Ş. / KRSTL
Şirketimizin 07/11/2013 tarihli özel durum açıklamasında;Çay İşletmeleri Genel Müdürlüğü Satınalma Dairesi Başkanlığı'nın 06/11/2013 tarih 017251 sayılı yazısında:"30.000.000 adet 500 ml'lik Didi marka soğuk çay ihalesi şirketimizde kalmış olduğu, 10.000.000 adet 250 ml'lik Didi soğuk çay kısmının ise iptal edildiği,"hususlarını kamuoyuna açıklamıştık.Şirketimizle, Çay İşletmeleri Genel Müdürlüğü Satınalma Dairesi Başkanlığı ile 30.000.000 adet 500 ml'lik Didi marka soğuk çay ihalesi ile ilgili üretim sözleşmesi (bugün) imzalanmıştır.

Yapı ve Kredi Bankası / YKBNK
İlgide kayıtlı açıklamamız ile yurtdışında ihrac edileceği belirtilen 84.187.000 ABD Doları tutarındaki borçlanma araçlarının satış işlemleri 25.11.2013 tarihinde tamamlanmıştır.

Akbank / AKBNK
Bankamız tarafından ihracı gerçekleştirilen toplam 240.000.000.-TL nominal tutarındaki 1.116 gün vadeli ve TRSAKBK41512 ISIN kodlu tahvilin 20. kupon ödemesi gerçekleştirilmiştir.


ARAŞTIRMA BİRİMİ
Erkan Sancaklı / Araştırma Kıdemli Uzman
e.sancakli@atig.com.tr
0 (216) 579 12 00/ 1305