15 Kasım 2013

Gündem: Yellen Sonrası (Y.S.)Küresel Piyasalar
FED’in yeni başkan adayı Yellen, Senato Bankacılık Komitesi sunumunda, %7.3’lük işsizlik rakamının hedeflenen seviyelerin üstünde seyrettiğini, krizin en kötü dönemlerinden bu yana FED’in önemli yol aldığını fakat daha fazla gidilecek yol olduğunu, uygulanan para politikasının ekonomik toparlanmaya ciddi katkıları bulunduğunu, bankalarının geçmişe oranla daha güçlü olduğunu ve hukuki boşlukların azaldığını açıkladı. Ekonomi toparlanana kadar genişlemeci para politikasının devam ettirilmesi gerektiğini, genişlemenin beklenenden önce azaltılmasının önemli riskler yaratabileceği uyarılarında bulunan Yellen,Bernanke döneminde olduğu gibi veri bazında değişimlerin olacağının sinyalini verdi.Yellen’ın açıklamaları sonrasında Dolar değer kaybederken Brezilya ve Türkiye gibi gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasaları ve kurları değer kazandı.FED Başkanı Bernanke ise, görevi bırakırken işsizlik oranının %7 değil %5 olmasını arzu ettiğini, ekonomideki toparlanmayı desteklemekle iyi iş çıkardıklarını, toparlanma için gerekli desteğin sağlanmaya devam edilmesi gerektiğini açıklarken FED’in şeffaf olmasının bankayı daha efektif hale getirdiğini belirtti. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JP Morgan, Bank of New York Mellon gibi ABD'nin güçlü bankalarının notları düşürürken görünümlerini ise stabil olarak açıkladı. Bank of New York’un notu A1’den A3’e düşürülürken, Goldman Sachs A3’ten Baa1’e düşürüldü. JP Morgan’ın notu ise A2’den A3’e çekildi. Bankalardan herhangi birinin zora girmesi halinde diğer bankaların da süreçten etkileneceği kaydedilirken olumsuzluğun hakim olduğu bir durumda hükümetin destek vermeyeceğini öngören Moody’s sürecin kreditörler için risk unsuru olarak algılandığını belirtti.Avrupa Merkez Bankası’nın son toplantısındaki faiz indirimi ve LTRO Programı,resesyonun aşılmasında etkili olmaktan uzak görüntü veriyor. Euro Bölgesi, yılın ikinci çeyreğinde %0.3 oranında büyümesinin ardından üçüncü çeyrekte %0,1 oranında büyüyerek beklentileri karşılayamadı. Yılın ikinci yarısında toparlanmanın ivme kazanmasını beklediğimiz bölgede Almanya sonrasında en güçlü ekonomilerden olan Fransa, şirket yatırımlarındaki düşük seyrin devam etmesi ile 3.çeyrekte %0.1 daraldı. Gayri safi yurtiçi hasılanın %46'sına yaklaşan vergiler şirketlerin yatırım harcaması yapmalarının önündeki en büyük engel olarak dikkatleri çekiyor. Finans dışı şirketlerin yatırım harcamaları 2013 yılının üçüncü çeyreğinde %0.6 azalırken, tüketici harcamaları ise yalnızca %0.2 arttı. Kredi Derecelendirme Kuruluşu Standard & Poor's Fransa'daki hükümet harcamalarının GSYH'ye oranının %56'ya ulaştığını, bu seviyelerin Euro Bölgesi'ndeki en yüksek ve OECD ülkeleri arasında da ikinci en yüksek seviye olduğunu belirtirken ülkenin kredi notunu düşürmüştü. Bölgenin sorunlu ekonomilerinden Yunanistan Ekonomisi,üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3 daralırken işsizlik oranı %27.3 ile rekor seviyeleri test ediyor. Siyasi istikrarszılık sürecinin riskleri yükselttiği İtalya’da istihdamda iyileşme gözlemlenmezken ekonomi 3.çeyrekte beklentiler dahilinde %0.1 daraldı. İngiltere’de 3.çeyrek işsizlik oranı %7.6’ya gerilerken perakende satışlar Ekim'de değişim beklenmemesine karşılık %0.7 düşüş kaydetti. Yaklaşan yılsonu tatili öncesinde perakende satışlarda beklenen iyileşmenin küresel hisse senedi piyasalarında şirketlerin karlılıklarını yükseltmesini ve resesyondaki ekonomilere pozitif yönde ivme katmasını öngörüyoruz. Hafta kapanışında ekonomik veri takvimi sakin olmasına rağmen volatilite yükselebilir.Yurtiçi piyasalarda işsizlik oranının açıklanacağı günde Euro Bölgesi’nin tüketici enflasyonu ve ABD Endüstriyel Üretim verisi yakından izlenecek.

Ekonomik Takvim

Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki

Piyasalar

EURUSD

Euro Bölgesi, yılın ikinci çeyreğinde %0.3 oranında büyümesinin ardından üçüncü çeyrekte %0,1 oranında büyüyerek beklentileri karşılayamadı. Yılın ikinci yarısında toparlanmanın ivme kazanmasını beklediğimiz bölgede Almanya sonrasında en güçlü ekonomilerden olan Fransa, şirket yatırımlarındaki düşük seyrin devam etmesi ile 3.çeyrekte %0.1 daraldı. Avrupa kaynaklı verilerin zayıf olmasına rağmen dolardaki değer kaybı paritede yukarı yönlü hareketleri hızlandırırken bugün Euro Bölgesi enflasyon verisi belirleyici olacak. 1.3410 teknik destek seviyesinden 1.3480 hedeflenebilir.


ALTIN

ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 330 Bin’lik beklentinin üzerinde 339 Bin olarak açıklanırken, dış ticaret açığı Eylül’de 41.8 Milyar Dolar oldu. Tarım dışı verimlilik ise %1.8’den %1.9’a yükseldi. FED'in yeni başkan adayı Yellen'ın ekonomi toparlanana kadar genişlemeci para politikasının devam ettirilmesi gerektiğini, genişlemenin beklenenden önce azaltılmasının önemli riskler yaratabileceği uyarılarında bulunması altında 1295$ direncini test edilmesini sağladı. Hafta kapanışında ABD Endüstriyel üretim verisi ve New York İmalat endeksi altında volatiliteyi yükseltebilir. 1280$ desteğinden 1298$ hedefli alımlar gözlemlenebilir.


USDTRY

TCMB’nin 20 Milyon Dolar’lık Döviz satım ihalesine 2.0450 maksimum fiyattan 30 Milyon Dolar teklif geldi. Merkez Bankası, 3 Milyar tutarlı 21 Kasım vadeli repo ihalesi açtı. FED başkan adayı Yellen'ın parasal genişleme programının sınırlanması yada sonlanması ile ilgili senatoda takvim belirtmemesi gelişmekte olan ülkelerin kurlarını değerlendirirken CDS'ler ve Faizler gün içi zirve seviyelerden geri çekildi. Yurtiçinde işsizlik verisinin beklendiği günde 2.0460 direncinden 2.0330 desteğine kar satışları öngörüyoruz.


BIST100

BIST 100 haftanın dördüncü işlem gününde, günü %2.28 ve 1.647,82 yükselişle,73.974,77 puandan kapattı. Gün içerisinde en düşük 73.459,01 ve en yüksek 74.328,54 seviyelerini test edilirken altındaki değer kazancıyla en çok değer kazanan endeks %6.28 artışla BIST MADENCİLİK endeksi oldu. Yellen'ın açıklamaları sonrasında ABD'de parasal genişleme programının veri bazında devam etmesi gelişmekte olan ülke endekslerinde yukarı yönlü dönüşler yaratırken dün Borsa İstanbul'da hiç bir endeks değer kaybetmedi. Haftanın son işlem gününde 74.850 direncine yaklaşıldıkça teknik düzeltmeyle satış baskısı artabilir.


TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş. / TCELL
Şirketimizin, A-Tel* ile olan servis sağlayıcı ve dağıtıcı firma sözleşmelerinin 1 Ağustos 2012 tarihinden geçerli olmak üzere feshine ilişkin tebligatı çerçevesinde TMSF'nin, fesih nedeniyle doğduğunu ileri sürdüğü 131,9 milyon TL tutarında zararının yasal faizi ile birlikte tazmini talebiyle Şirketimiz aleyhine bir dava açtığını duyurmuştuk. Daha sonra TMSF davadaki alacaklarını Bilgin Holding A.Ş.'ye temlik ettiğini mahkemeye bildirmişti. İlgili mahkeme, TMSF'nin davada taraf sıfatı bulunmadığı gerekçesiyle davanın usul yönünden reddine karar vermiştir. *A-Tel Pazarlama ve Servis Hizmetleri A.Ş.("A-Tel"), Turkcell ve Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun ("TMSF") %50-%50 oranlarında iştiraki olup faaliyet konusu ön ödemeli hatların Türkiye'de satışı ve dağıtımıdır. TMSF'nin A-Tel'deki %50 hissesi, 4 Temmuz 2013 tarihinde Bilgin Holding A.Ş.'ye devredilmiştir.

Coca Cola İçecek / CCOLA
3 Şubat 2012 ve 21 Eylül 2012 tarihlerinde duyurulduğu üzere, Al Waha for Soft Drinks, Juices, Mineral Water, Plastics and Plastic Caps Production LLC (Al Waha)'nın %85'i Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCİ)'nin bir iştiraki olan Waha Beverages B.V. (Waha B.V.) tarafından Al Waha'nın o zamanki hissedarlarından satın alınmıştı. Bugün, Waha B.V.'nin Al Waha'nın kalan %15 hissesini, Al Waha hissedarları arasındaki hissedarlar sözleşmesinde yer alan satma opsiyonuna istinaden, 26.000.000 ABD doları bedelle satın almasına ilişkin bir Hisse Alım Sözleşmesi (Sözleşme) imzalanmıştır.

TEB Ekonomi Bankası A.Ş. / TEBNK
Yönetim Kurulumuzun 04.06.2013 tarihli, 4874/83 sayılı ve 15.07.2013 tarih, 4894/103 sayılı kararları ile Genel Müdürlüğe vermiş olduğu yetkiye istinaden Bankamız Genel Müdürlüğünce; 1.750.000.0000.- TL tutara kadar ihraç edilmesi kararlaştırılan bono ve/veya tahvillerin ikinci ve üçüncü tertiplerinin 169 gün vadeli, 200.000.000 TL nominal değerli bono ve 372 gün vadeli 50.000.000 TL nominal değerli tahvil (250.000.000 TL olan toplam halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda halka arz miktarı 375.000.000 TL nominal tutara kadar artırılabilecektir) olarak ihraç edilmesi kararlaştırılmış ve bu çerçevede güncellenen İhraççı Bilgi Dokümanı ile izahnameyi oluşturan belgelerden Sermaye Piyasası Aracı Notu ve Özetin onaylanması için 14.11.2013 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu'na gerekli başvuru yapılmıştır.

Reysaş Gayrimenkul Ortaklığı A.Ş. / RYGYO
Açıklanacak Özel Durum/Durumlar:Şirketimiz portföyünde yer alan Giresun İli Bulancak İlçesi Pazarsuyu Köyü, 1 Pafta 282 Ada 31 Parsel üzerindeki kargir idare binası,4 adet depo ve arsa Progıda Tarım Ürünleri Sanayi Ve Ticaret A.Ş.'ye 6 aylığına kiraya verilmiştir. Kiraya verilen depodan 6 ayda 156.000-TL+KDV gelir elde edilecektir.

ING Bank A.Ş. / INGBN
İlgide kayıtlı açıklamamız ile Genel Müdürlüğümüz tarafından 200 milyon Türk Lirası nominal değerli 178 gün vadeli bonoların ve 50 milyon Türk Lirası nominal değerli 370 gün vadeli tahvillerin ihracının halka arz yoluyla gerçekleştirilmesine ilişkin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 7 Kasım 2013 tarihinde onaylanan Sermaye Piyasası Aracı Notu ve Özet duyurulmuştu. Söz konusu duyuru kapsamında kıymetlere ilişkin halka arza, toplam 250 milyon Türk Lirası olan halka arz büyüklüğünden fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarının 375 milyon Türk Lirası nominal tutara kadar artırılabileceği belirtilmişti.

Koç Fiat Kredi Finansman A.Ş. / KFKTF
Şirketimizce, Halka arz edilmeksizin, nitelikli yatırımcılara satılmak üzere, 728 gün vadeli 60.000.000,00-TL nominal değerli tahviller, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 15/05/2013 tarih ve 17/547 sayılı kararı ile onaylanmıştır. Söz konusu ihraca ilişkin satış işlemleri bugün (14/11/2013) itibariyle tamamlanmıştır.


ARAŞTIRMA BİRİMİ
Erkan Sancaklı / Araştırma Kıdemli Uzman
e.sancakli@atig.com.tr
0 (216) 579 12 00/ 1305